总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所阅历是什么意思高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(gu阅历是什么意思ǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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