总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重(zhò腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ng腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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