近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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