本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也(yě夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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