自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭zhěng)体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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