金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发(fā)放(fàng)的外(wài)币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银(yín)行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了一(yī)季度的(de)爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持(chí)平(píng)，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为一(yī)致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表示居民(mín)存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月(yuè)数(shù)据得出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大(dà)部(bù)分，居(jū)民端中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的(de)政策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持(chí)续(xù)维(wéi)持(chí)在低(dī)位。顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉

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