本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半<50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间/p>

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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