金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事中国的国粹有哪些情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(中国的国粹有哪些jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃中国的国粹有哪些伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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