美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)加息(xī)的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证明12是什么意思是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不(bù)要(yào)传达(dá)降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可(kě)能(néng)松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部(bù)周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二(èr)季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán12是什么意思)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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