在(zài)锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)siki老师是哪个大学的？例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔsiki老师是哪个大学的？)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供siki老师是哪个大学的？应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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