为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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