2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022-橘子百科-橘子都知道

2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估(gū)值仍(réng)处于(yú)历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商股息(xī)率显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的分(fēn)红也(yě)成(chéng)为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式之二(èr)：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之(zhī)际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合声明、中巴(bā)联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即的(de)第(dì)三届“一带一路(lù)”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密集出台。今年(nián)国务院改组又新设国(guó2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修复，带动(dòng)能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产业链作为原材料(liào)高度依赖(lài)海外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本集(jí)中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受益(yì)于(yú)人民(mín)币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游(yóu)领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤(yóu)其是(shì)行业龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支持(chí)的战略性(xìng)产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业调整和产能(néng)过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运(yùn)市场需求(qiú)正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国(guó)内船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债属性(xìng)突出。经济(jì)增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及(jí)承诺未(wèi)来(lái)几(jǐ)年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人(rén)带来确(què)定性的高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融(róng)资(zī)需(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022xū)求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估(gū)值也(yě)具(jù)备修复空间。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连(lián)续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调(diào)下，后(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022hòu)续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。