近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的笑果文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为(wèi)有限责(zé)任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放军形象等(děng)严(yán)肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没有进行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文(wén)化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波(bō)梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长视频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品在国(guó)内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不确(què)定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情(qíng)事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也(yě)是备(bèi)受资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求的原因。

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