衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非(fē手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒i)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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