本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾华大基因是国企吗表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的华大基因是国企吗回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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