财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato明确主线，今年接下(xià)来的市(shì)场(chǎng)大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市公司年(nián)报一季(jì)报(bào)的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日(rì)以来(lái)，市(shì)场成交额(é)较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低(dī)迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推(tuī)出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面(miàn)预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的(de)“中特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的(de)纪(jì)要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对(duì)真(zh五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoēn)空期，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatohé)心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特(tè)估(gū)与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视(shì)交易的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的(de)态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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