30年“不败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未有过如此低价(jià)可转债(zhài)，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价(jià)转债接连(lián)雪崩(bēng)。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(人次是指什么，人次是单位吗suǒ)定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字(zì)跌停，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情(qíng)形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债，过去(qù)的双低(dī)策略(lüè)似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的(de)低价转债(zhài)，而一(yī)年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在(zài)券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融股带(dài)动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票(piào)据(jù)利(lì)率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低(dī)，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外(wài)需仍(réng)有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量政策出(chū)台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外(wài)资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整(zhěng)主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延续。

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