本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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