“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的出(chū)口增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方面(miàn)，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全年(nián)的(de)出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出(chū)口增速(sù)的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输(shū)占比和(hé)增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结(jié)构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和预(yù)期的波动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽(qì)车(chē)及(jí)机电(diàn)出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分(fēn)源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数(shù)：“一带一路(lù)”的(de)空间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来(lái)自于(yú)存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增(zēng)速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进(jìn)口(kǒu)份额中(zhōng)约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有可(kě)能(néng)在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出(chū)口增(zēng)速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁　　

　　世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数据(jù)和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无论世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁是绝对(duì)量还(hái)是(shì)增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数(shù)据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大(dà)的不(bù)确(què)定性，可能在(zài)今年下半年、也可(kě)能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没(méi)有(yǒu)那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累(lèi)不足。

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