美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的; line-height: 24px;'>长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的rèn)为(wèi)，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行(xíng)压力对(duì)经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是(shì)否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的选择(zé)是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息(xī)。直到有(yǒu)明(míng)确证据(jù)表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们(men)对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了(le)对(duì)盈利(lì)能力(lì)下降的(de)预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判没(méi)有取(qǔ)得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的(de)英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于(yú)云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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