看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(艾特是什么意思sōng)。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周艾特是什么意思大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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