5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林(lí正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了(le)好未来(lái)，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教(jiào)育(yù)、直播电商业务等(děng)新业(yè)务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增(zēng)7正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢34亿(yì)元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信(xìn)号出(chū)现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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