钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析(xī)师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界(jiè)钠(nà)电的(de)各种细节。根据(jù)规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐)电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫(pò)切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复(fù)的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生(shēng)产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐)内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准(zhǔn)备靠(kào)银(yín)行贷款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全(quán)部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户(hù)签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利(lì)润率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合(hé)川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并(bìng)将后(hòu)者(zhě)的(de)产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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