券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券(qu豫n是河南哪里的车牌àn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别豫n是河南哪里的车牌(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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