周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股(gǔ)市下跌(diē)期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借(jiè)道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市场总体(tǐ)下跌(diē)期(qī)间(jiān)，资金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越买”的(de)理性操作模式，在(zài)股市(shì)大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价值被(bèi)资金(jīn)看(kàn)好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸(xī)引(yǐn)资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资(zī)金出现短(duǎn)期避(bì)险(xiǎn)，但鉴于多数标(biāo)的(de)估值仍在(zài)低(dī)位，多家(jiā)机构仍看(kàn)好长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近40亿(yì)元

　　科创(chuàng)50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净(jìng)流(liú)入(rù)资金39.5亿元；拉(lā)长时间(jiān)到上(shàng)周5个交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期(qī)间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿(yì)元(yuán)，展现了资金逆市布局的(de)特(tè)点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看(kàn)，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽(kuān)基(jī)指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而(ér)从(cóng)5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊dǎo)体ETF成(chéng)为资(zī)金净买(mǎi)入(rù)的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处(chù)于(yú)估值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金(jīn)前列(liè)，而在近(jìn)日遭(zāo)遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆市买入(rù)，不过目(mù)前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资(zī)逻辑，在游戏板(bǎn)块行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然(rán)有资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及(jí)资金的上述(shù)流向(xiàng)情(qíng)况，一位(wèi)公募股票(piào)权益(yì)基金经理表示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋(qū)势(shì)，但耐用品复苏的空间受限、出(chū)口下行(xíng)及地产销售恢复疲(pí)软将驱(qū)动市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘(pán)宽基指数(shù)，比(bǐ)如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等(děng)来(lái)跟踪市(shì)场，以获取整个(gè)市(shì)场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面(miàn)，沪上(shàng)一(yī)家公募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调(diào)整，主因是前(qián)期(qī)炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期看，资金(jīn)还(hái)会(huì)长(zhǎng)期关注数(shù)字化对生产力的提升，因(yīn)此，包(bāo)括计(jì)算机、互联(lián)网和传媒等调(diào)整下(xià)来的(de)行(xíng)业(yè)，可能会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银基金表示(shì)，伴随大金(jīn)融、大基(jī)建等权重(zhòng)股高位调(diào)整(zhěng)，上周沪指下跌。前(qián)期(qī)部分板块(kuài)短期上冲较快，导致博(bó)弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出(chū)现分化，获利(lì)兑(duì)现需求叠(dié)加(jiā)经(jīng)济数据不及预(yù)期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望(wàng)引领低估值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有基本面支(zhī)撑的低估值(zhí)央企或(huò)有望受益。

　　博(bó)时基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资一部基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传(chuán)统行(xíng)业国央企的(de)严重低配(pèi)和低估。而在这种大幅低估和低配背(bèi)景(jǐng)下，部分企业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值(zhí)修复(fù)成为了(le)可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于(yú)低位(wèi)，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍旧是主导，短期表现(xiàn)存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体(tǐ)大金(jīn)融当前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分(fēn)个(gè)股尤其(qí)是(shì)基本面明(míng)显改善的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊平仍具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势(shì)，净(jìng)流入(rù)资金超(chāo)出(chū)净流(liú)出资金。但也(yě)有(yǒu)部分(fēn)短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部分海外(wài)指数(shù)遭(zāo)遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外，证券(quàn)保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只产品，单日(rì)净流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏(xià)、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单(dān)日(rì)出(chū)现净(jìng)流出，而(ér)今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在(zài)股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机(jī)构(gòu)评价，基(jī)建板块(kuài)受益于(yú)“一带(dài)一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能(néng)会受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经(jīng)济复苏趋势确(què)立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块的(de)整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续(xù)披露，非(fēi)银金融(róng)业绩超预(yù)期，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃(yuè)度较一季(jì)度(dù)显著(zhù)改善，差(chà)异化(huà)最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和(hé)复苏下行业(yè)景气度(dù)有(yǒu)望(wàng)持续修复。保险板块一季报净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的产(chǎn)品力实现(xiàn)了一定的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加(jiā)银(yín)基金认为，2023年宏(hóng)观经济运行(xíng)总(zǒng)体回升(shēng)有望将(jiāng)促进电力(lì)消费需(xū)求增长(zhǎng)。受(shòu)上年(nián)同期低(dī)基数等因素(sù)影响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有望回升。在电力(lì)市场化改革的(de)持(chí)续推(tuī)进下(xià)，电价(jià)趋势有望稳(wěn)中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有(yǒu)望持续(xù)推广，容量补偿电价等机制或有望出(chū)台(tái)。

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