中(zhōng)共中央政(zhèng)治局(jú)上月末召开(kāi)会议，提出加快推进充电(diàn)桩等(děng)设施建设(shè)。国(guó)常会(huì)近日(rì)强调，要聚焦制约新能源(yuán)汽车下(xià)乡的突出(chū)瓶颈，适度超(chāo)前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国充(chōng)电联盟11日发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月公(gōng)共充电(diàn)桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内成(chéng)员单位总计上报公共(gòng)充电(diàn)桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万(wàn)台。从2022年5月到2023年(nián)4月(yuè)，月(yuè)均新增公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)约(yuē)5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国(guó)内充电桩核(hé)心(xīn)部(bù)件(jiàn)制造(zào)商、20KW汽车(chē)充(chōng)电模块试(shì)生(shēng)产(chǎn)的英(yīng)可瑞最近三(sān)个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电(diàn)模块领先(xiān)者通(tōng)合科技4月(yuè)25日(rì)迄今股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅73.15%，今年以(yǐ)来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走势周线(xiàn)图

　　中信建投许(xǔ)琳(lín)等人4月24日研(yán)报表(biǎo)示，预计(jì)2023年将是充电桩销(xiāo)量高增(zēng)之(zhī)年，预计(jì)2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达88、300.8万个，复(fù)合(hé)增(zēng)速51%。高压(yā)快(kuài)充+大电流水(shuǐ)冷技(jì)术带动(dòng)充电模块、充电(diàn)枪(qiāng)/线(xiàn)等(děng)核心(xīn)零(líng)部件(jiàn)价值量上升。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人5月10日研报指出，受(shòu)益于充电桩建(jiàn)设加速及大功率趋势，充电模块有望(wàng)迎来量利齐(qí妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)升。从需求(qiú)量角度看，预计直流(liú)桩(zhuāng)在充电桩建(jiàn)设(shè)中的(de)占比以及单桩充(chōng)电功率将进一步提升，进而提升(shēng)充电模块的需求量。从盈利角度看，目前充(chōng)电(diàn)模块单W价格已趋于稳定(dìng)，产(chǎn)品从此(cǐ)前(qián)主流的(de)15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单(dān)品价值量和毛利率的(de)提升。

　　据了解，充电(diàn)模块是直流充电桩最核(hé)心(xīn)的部件，直接影响充电效率和充电安全，被业内(nèi)誉为直(zhí)流充电设备的“心脏”。从(cóng)成本角度(dù)看(kàn)，中(zhōng)信证券袁健聪等人(rén)在(zài)2月13日的研报中指出，在直(zhí)流(liú)充(chōng)电(diàn)桩所需元器件(jiàn)构成中，充电(diàn)模块成本占比最高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪等人表(biǎo)示，预计到2025年(nián)中国充电模块市(shì)场增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达(dá)65%。目前行业充电模块均价在0.12元/W左右，据此预测(cè)，2025年(nián)中国充电模块市场空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的(de)上游，以(yǐ)充电模(mó)块为核(hé)心的零部件生产(chǎn)制(zhì)造(zào)，代表企业有通合(hé)科(kē)技(jì)、欧陆通等。

　　从(cóng)充电模块及(jí)设备产业链来看，上游是生(shēng)产(chǎn)设(shè)备零部件(jiàn)，充电(diàn)模块应用(yòng)于(yú)直流(liú)充(chōng)电设备(bèi)；中游是充(chōng)电桩及其他充电设备生产商，包括(kuò)直流充电设备生产商和(hé)交流充电设备生(shēng)产商；下游(yóu)是运营服务商及(jí)终端客户，包括换电(diàn)站(zhàn)、充电(diàn)站、新能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务商。

　　竞争格局(jú)方(fāng)面，东吴证券(quàn)曾朵红(hóng)在4月27日研报中(zhōng)表示，由于充电模块的生产技术要求较高(gāo)且具备(bèi)通信要求，目前主(zhǔ)要(yào)以具备一定(dìng)技(jì)术积累的(de)充电模块供应商（英(yīng)飞源、华为、中(zhōng)兴等电力电源或通讯(xùn)电源企业）生(shēng)产，但随(suí)着(zhe)充电模块(kuài)价(jià)格逐渐下降(jiàng)，叠加大功率、智能化、网络平台(tái)化的发展趋势，充电桩厂商逐步(bù)进入(rù)充电模块生产环节，逐步(bù)实现充电模(mó)块的自产自研（如特锐德旗下子公司特来电(diàn)、中恒电气等）。目前充电模块市占率(lǜ)前五的企业包括英飞(fēi)源(yuán)、特来电、永联(lián)、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在(zài)充(chōng)电(diàn)模块领域有(yǒu)所布局的A股上市(shì)公司包(bāo)括通合科技(jì)、欧陆通、盛弘股份(fèn)、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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