本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(s学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分uí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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