美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在(zài)内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出(chū)正常水平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生物医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则(zé)有大量的(de)数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人(rén)士(shì)周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足(zú)，近几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开(k承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思āi)货币政(zhèng)策会议(yì)，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国(guó)再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业(yè)市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点是在(zài)银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会重现(xiàn)以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的(de)持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续(xù)大(dà)幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响仍(réng)需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后(hòu)首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩(suō)预期，后续关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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