总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(sh周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少àng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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