金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失去(q千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么ù)竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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