5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分银行相关部门收到(dào)《关于调(diào)整协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)的(de)通知》，四(sì)大国有银(yín)行(xíng)协定存款和通知存款(kuǎn)自律上限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟下调(diào)中协定存(cún)款(kuǎn)更多是对公业(yè)务，而(ér)通(tōng)知(zhī)存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上(shàng)限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币政策(cè)走向等，记者采访了(le)招商(shāng)基金(jīn)研究部首(shǒu)席经(jīng)济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基(jī)金总经理助理兼(jiān)现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基(jī)金固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟闻、平(píng)安(ān)基金、光(guāng)大保德信基(jī)金、德(dé)邦基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本(běn)轮(lún)调降更多是出于(yú)推进(jìn)利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。对银行(xíng)而(ér)言，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减(jiǎn)少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同时(shí)本次降息有助于促(cù)进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作是(shì)促进(jìn)宏观经济复(fù)苏的表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。预计下半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款利(lì)率调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为何下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调(diào)降(jiàng)更多(duō)是出于推(tuī)进利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了(le)存款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)代表(biǎo)的债券(quàn)市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟(gēn)进(jìn)下(xià)调存款利率。今年4月市场利(lì)率(lǜ)定价自律(lǜ)机制发布(bù)《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银(yín)行、农商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日(rì)浙(zhè)商(shāng)、渤火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革(gé)推进背景下，银行出于自身经营考虑(lǜ)的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息(xī)差不断下行(xíng)。在资产端定(dìng)价(jià)压(yā)力较大且存款持续高增的情(qíng)况(kuàng)下，压降(jiàng)存款成(chéng)本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定(dìng)资产(chǎn)投资传导较弱(ruò)，下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限有利于对公(gōng)客户留存的活期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综合融(róng)资成(chéng)本不断下(xià)降(jiàng)，银行(xíng)资产端收益下(xià)降较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低(dī)，银行利润空间压(yā)缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下降导致(zhì)存款增长比较明显，存(cún)款市场供(gōng)需关系发(fā)生(shēng)了变化，降(jiàng)低了(le)银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第四(sì)，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款自律机制对于活期存款(kuǎn)与(yǔ)定期(qī)存款利率进(jìn)行了几轮调整，本次(cì)将(jiāng)协定(dìng)存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存(cún)款产品线的调整进行(xíng)统一，全(quán)面缓(huǎn)解银行负债压(yā)力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营(yíng)情(qíng)况考虑(lǜ)，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机(jī)制(zhì)协调调(diào)降负债成本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落实央行宽信用的政(zhèng)策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为(wèi)上限管(guǎn)控，贷款利(lì)率则为下限(xiàn)管控，近年(nián)来贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存款(kuǎn)利(lì)率定(dìng)价方式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利(lì)率下降，主要是(shì)大(dà)行和股份行参与，今(jīn)年以来的调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原(yuán)来(lái)的激(jī)励为主(zhǔ)引入(rù)惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利(lì)率补降(jiàng)的(de)进度。就(jiù)今年的(de)经济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存(cún)在波折。目前居民超额储(chǔ)蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款增(zēng)加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力(lì)经济(jì)增长。从银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不断压缩(suō)，银(yín)行经营压(yā)力(lì)增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客(kè)户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，延续近(jìn)期银(yín)行(xíng)存款利率调降(jiàng)的(de)趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息(xī)揽储的成(chéng)本压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机(jī)制创设(shè)以来，两轮利率(lǜ)调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上忽略(lüè)了(le)这些介于活期和定期(qī)存款(kuǎn)之间的存款的利率调(diào)整，当下有必要一次(cì)性调整通知存款(kuǎn)和协定存款利率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利(lì)率(lǜ)下调的有(yǒu)效(xiào)性。银(yín)行一(yī)季度净(jìng)息差水平均创历(lì)史新低(dī)，上市(shì)银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以(yǐ)有效(xiào)降(jiàng)低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存(cún)款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业(yè)贷款也(yě)在边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅(fú)度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调(diào)，还(hái)要进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压力增大(dà)，控(kòng)制(zhì)存款成本成为当务(wù)之(zhī)急。中小银行或有动(dòng)力持续主(zhǔ)动下调(diào)存(cún)款利率。长期(qī)来看，存款利率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势(shì)所趋(qū)。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存(cún)款(kuǎn)利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区(qū)地方债发(fā)行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先，利(lì)率的方向仍是由实体(tǐ)经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一(yī)方(fāng)面要(yào)合适顺应市场环境，一方面也代表着政策(cè)意(yì)愿强调信号(hào)意义的作用。今年是真(zhēn)正(zhèng)疫后复(fù)苏的(de)第一年(nián)，我们仍面临(lín)内(nèi)生动力不强需(xū)求(qiú)不足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及结(jié)构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济(jì)所需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低(dī)了实体(tǐ)综(zōng)合融资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策等配套政策(cè)继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率(lǜ)的概(gài)率不大，但(dàn)仍(réng)会维持资金(jīn)合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍(réng)维持低(dī)位，后(hòu)续是否进(jìn)一(yī)步下调(diào)要看实体(tǐ)经济复苏的(de)情况。银(yín)行负债端(duān)，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概率不(bù)大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空间仍存在(zài)，而(ér)是否进(jìn)一步(bù)下(xià)调要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国(guó)债收益(yì)率为代表(biǎo)的债券市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合(hé)格(gé)审慎评估实施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情(qíng)况作为合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评估的(de)扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下(xià)行，最终有利(lì)于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日(rì)前公布(bù)的金融(róng)数(shù)据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国(guó)债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加(jiā)银(yín)行(xíng)存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本(běn)结束，后(hòu)续有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型商业(yè)银行和股份制商业(yè)银行的定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别(bié)“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍(réng)有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利率下降，来保障(zhàng)银行合理利(lì)差范围，增(zēng)加银(yín)行信贷(dài)投放的动(dòng)力。

　　另一方面(miàn)，居民避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银(yín)行(xíng)自身(shēn)也(yě)有(yǒu)动力去(qù)下调存(cún)款定价来(lái)保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通(tōng)知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整，将有哪些(xiē)政策传(chuán)导效果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一方面银行息(xī)差压力大(dà)是普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望(wàng)带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动跟随下调(diào)存款利率。另一(yī)方面，由于(yú)此前经济下(xià)行影响，投资者悲观预期被放大，大量资(zī)金集(jí)中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利率下调也有望带动存(cún)款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知释放了(le)以下信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对(duì)公(gōng)活期成本(běn)下降(jiàng)，存款降价叠(dié)加资(zī)产端让利压力趋(qū)缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利(lì)于增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企(qǐ)业及(jí)居民(mín)的短(duǎn)期(qī)存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来(lái)看，本次(cì)下调对市(shì)场的影响集中在(zài)以下(xià)两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部(bù)分中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的协(xié)定存款和(hé)通(tōng)知存款定(dìng)价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银行(xíng)产(chǎn)生揽储冲击。本次(cì)上限(xiàn)下调后会普遍降低(dī)中小行协(xié)定存(cún)款及通知存款利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利(lì)率下(xià)行仍有空(kōng)间。市场降(jiàng)息预期升温，但(dàn)大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，使得对公客户(hù)活(huó)期存款收益(yì)向对私(sī)客户看齐，一方(fāng)面有助于(yú火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一方面(miàn)有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行(xíng)，存款利(lì)率自律上限调(diào)整降低了银行负债成本，目前上(shàng)市银行协定存款占总存(cún)款的(de)比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利(lì)率(lǜ)上限后，预计行业(yè)资金(jīn)成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右(yòu)。另一方(fāng)面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低银(yín)行对(duì)公(gōng)活期(qī)存款成本压力(lì)，减(jiǎn)轻银行负债及(jí)经营(yíng)压力(lì)。此外(wài)，银行(xíng)负债端成本(běn)的下降使得银行盈利(lì)能(néng)力增(zēng)强，进(jìn)一步打开了资产端(duān)收益率(lǜ)下(xià)行的空(kōng)间，或带动债券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否还有进一(yī)步下降的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称(chēng)下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创(chuàng)有(yǒu)统(tǒng)计以来新(xīn)低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人(rén)民(mín)币(bì)贷(dài)款加权平均利率较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各行在存款市场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场(chǎng)份额(é)考(kǎo)核压力使得(dé)各行下(xià)调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存(cún)款利率的非对称(chēng)下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降预期，有利于降低全社会无(wú)风险收益(yì)率(lǜ)，利(lì)多永续经营性质的(de)票息(xī)资(zī)产，比(bǐ)如利(lì)率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息(xī)率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银(yín)行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存款(kuǎn)占(zhàn)比明显下(xià)降(jiàng)，存款付息率有(yǒu)所抬(tái)升，与此同时，贷(dài)款收益率大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利(lì)率下(xià)降，促(cù)进存款流向消费和实际投资。短期(qī)看，存款利率下调带动流动性继续(xù)进(jìn)入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债利率(lǜ)仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷(dài)款利率的(de)紧(jǐn)迫性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重定(dìng)价(jià)等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压力增大，中小银行或(huò)有动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期来看，有望(wàng)带动存(cún)款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利(lì)率(lǜ)水平，利好债券，同(tóng)时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降(jiàng)息释(shì)放的信(xìn)号(hào)来看，是否(fǒu)意味着货币政策进(jìn)一(yī)步(bù)宽松？货币政策(cè)充裕(yù)延(yán)续，但解读为(wèi)边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政策执行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表(biǎo)明当前货币政策基(jī)调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第(dì)一要求，而(ér)在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调(diào)降意味(wèi)着当(dāng)前长端(duān)利率仍有(yǒu)下行空间(jiān)，但(dàn)这一调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款利率(lǜ)自律上限，而(ér)非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款(kuǎn)利率下调并(bìng)不(bù)等(děng)于政策利率就必须进行(xíng)对(duì)等下调，市场不应(yīng)视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住(zhù)自(zì)己(jǐ)的(de)钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该兼(jiān)顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的(de)背景(jǐng)下(xià)，短债基金(jīn)以及其他(tā)固收类(lèi)基金在具(jù)一定(dìng)流动性的(de)同时，相较活期存款(kuǎn)和(hé)相当部分的银行理财产(chǎn)品，具(jù)有一定的(de)超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险偏(piān)好(hǎo)适中投资者的(de)合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初(chū)以来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以(yǐ)来下行加速，当前无论从(cóng)绝对(duì)利率水平还是从信用(yòng)利差，都(dōu)回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多(duō)头(tóu)环境仍(réng)未改变，但一(yī)致(zhì)预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币(bì)政策(cè)增量(liàng)政策(cè)，后(hòu)续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也(yě)可能(néng)会放大市场(chǎng)波(bō)动(dòng)。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这(zhè)样的环境(jìng)下尽量选择(zé)防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例如货币基金(jīn)，而短债(zhài)基金中要(yào)选择(zé)久期短流动性(xìng)好(hǎo)、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)从(cóng)疫情(qíng)后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预(yù)期下(xià)降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境下，建议关注行(xíng)业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的(de)个股(gǔ)。

　　平安基(jī)金：目前(qián)面临(lín)低利率环境，需要(yào)我们(men)识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达(dá)20％且能保本的所谓(wèi)理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资(zī)者而言，如果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可以选择(zé)把投资理(lǐ)财交给少数专业的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管(guǎn)理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风控(kòng)能(néng)力的人(rén)士(shì)可通过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控(kòng)，选择适合(hé)自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：随着存款利率下(xià)行，普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增值(zhí)，投资者在评估(gū)自(zì)身(shēn)风险承受能(néng)力后可适(shì)当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中短债基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类产品等(děng)风险等级较低(dī)、支(zhī火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)取相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗