投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包(bāo城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌n>)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期基本城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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