投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司(sī1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022位或(hu1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ò)调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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