金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)云n是哪里的车牌号来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货云n是哪里的车牌号：经济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银(yín)连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将(云n是哪里的车牌号jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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