近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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