本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经(jīng)学(xué)科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造(zào)女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作hé)集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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