公募基金一(yī)季报募(mù)集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成(chéng)功和(hé)巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一(yī)在(zài)于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎ相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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