公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进(jìn)入密(mì)集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示(shì)。

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