芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段g>一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业(y小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段è)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司