5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安(ān)手中接手太原(yuán)长安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除(chú)非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期降5.79％。

　　随着(zhe自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)沃(wò)尔沃接(jiē)盘(pán)告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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