5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却(què)因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终(zhōng)将建(jiàn商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)成年(nián)产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场(chǎng)和客(kè)户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìn商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别g)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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