芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。<pupil是什么意思 pupil是可数名词吗/p>

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.pupil是什么意思 pupil是可数名词吗7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下(xià)降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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