大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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