在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-95保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢0万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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