近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会(h三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式uì)主(zhǔ)要围(wéi三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上市平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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