今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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