近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(j半夜被C醒是一种什么样的感受iàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基半夜被C醒是一种什么样的感受金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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