美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通(t吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银(yín)行压(yā)力对(duì)经济活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗lái)最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息的选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他(tā)们(men)现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(t吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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