近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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