在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持(c唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好hí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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